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欧洲企业第三季获利令人失望 令本地股市雪上加霜

(来源:网站编辑 2018-11-13 15:22)
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欧洲企业第三季获利令人失望 令本地股市雪上加霜

2018-11-13 04:24来源:金融界PMI/财报/股价

原标题:欧洲企业第三季获利令人失望 令本地股市雪上加霜

欧洲企业公布的财报创近三年来最差表现,因经济疲软和成本上升打击企业获利,这给已因意大利预算危机和英国退欧而受到动摇的投资者信心构成了又一打击。

随着企业披露贸易关税上升及全球需求疲软带来的打击,加上整体股市下跌及波动性上升,欧洲企业的股价在财报公布当日剧烈波动。

从水泥生产商到汽车厂商,再到工程公司和航空公司的部分欧洲大型企业均对利润率下滑发出警告。

“宏观动能带来的影响确实超过了人们的预期,我认为这在(获利)数据中得以体现,”瑞银财富管理的英国投资部门副主管Caroline Simmons说。

据路孚特(Refinitiv) I/B/E/S数据显示,本财报季好于预期的财报比例为2015年第四季以来最低。

股市反应激烈

全球股市的震荡态势正在加剧,而在财报季之初正好赶上全球股市普遍下跌,这显然无益于提振市场人气。

股价本季度继续剧烈波动,投资者对业绩不尽如人意的公司做出明显负面的反应,但对于业绩符合预估或略微好于预期的公司,投资者却没有做出同样正面的反应。

周四,ProSiebensat 股价下挫15%,触及逾六年以来最低位,此前这家德国广播公司称,将减少向股东派发的获利。

但同日西门子仅上涨0.7%,尽管该公司之前公布的业绩胜过预估。

根据瑞银,每股盈余不及预估中值的公司个股录得了过去四个季度的最糟表现。

高盛策略师称,财报日欧洲股市的平均波动幅度为正负4%,而2003年以来通常的平均波动幅度为正负3.1%。

很多投资者本寄望强劲的企业财报季能帮助抵消区内一连串政治和宏观经济方面的挑战,包括意大利预算危机,伦敦难以达成退欧协议等。STOXX 600或将录得2011年以来最差年度表现。

不过分析师下调STOXX 600指数成份股获利预测的速度,为2016年7月以来最快。他们早在财报季三周前展开之前就开始调降预测,说明信心已经很低迷。

“第三季财报季感觉比平常疲软的最主要原因,是没有特别好的财报,而不是远逊于预期的财报比平常多得多,”摩根士丹利分析师称。

第三季STOXX 600指数成份股获利料较上年同期增长15.8%,2018年全年料增长8.4%。2017年获利则增长了12.2%。

不过在本财报季,企业也要疲于应对成本上升问题:原材料、燃料价格与薪资都在攀升,而贸易关税则为部分企业带来了额外的通胀压力。

这样的例子比比皆是。

全球最大的水泥生产商拉法基豪瑞(LafargeHolcim)调降获利预估,因燃料与运输成本上升。

增长放缓与成本上升对汽车行业的伤害尤为严重。

包括戴姆勒和宝马汽车在内的汽车厂商在发布业绩前纷纷调降获利展望,原因是贸易关税问题。

但接下来本财报季期间从汽车业者的供应商那里也传出一些负面消息。米其林、诺基亚NR1V.HE和法雷奥等汽车零部件制造商也遭遇销售增长乏力的冲击。

曙光即将到来?

尽管本财季获利鲜有亮点,但一些投资者认为步入年底及明年之际欧洲已可见到复苏希望--部分是因今年受到投资者重押资金的美国股市出现回落。

欧洲季度获利成长明年料将强于美国,使欧洲重新成为渴求增长的投资者的关注点。

“当你研究一下长期图表、与欧洲相比美国相对优异的表现以及利润率,你将预期这些走势在五年内将开始趋同,”安本标准投资管理全球策略主管Andrew Milligan说。

“不可或缺的引信是PMI数据必需加快回升,以及意大利-欧盟的磋商至少是平稳状态而非失控,”他补充说。

如果贸易争端忧虑已达极限,与全球贸易高度相关的欧元区经济或可得到助力,随之而来的将是更多资金流涌入欧元区。

“对欧洲增长的预期如此之低,明年说不定意外地向好,”Raymond James欧洲策略师Chris Bailey说。

“比起美国,明年非美国地区资金流前景将更加令人鼓舞,”他说,并称他比较看好新兴市场和欧洲。

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